Donald Trump a fini par céder aux pressions qui se multipliaient. Marchés financiers qui dévissaient, colère des milliardaires qui le soutenaient, critiques parmi les élus républicains… Mercredi 9 avril, le président américain a annoncé une suspension de quatre-vingt-dix jours des droits de douane réciproques, dont ceux de 20 % sur les produits européens. Il continue néanmoins à imposer à 10 % toutes les importations aux Etats-Unis – quatre fois plus qu’avant – et fait une exception pour la Chine, qu’il annonce vouloir taxer à 125 %.

Parmi les facteurs qui ont pu le décider à repousser l’échéance se trouve un phénomène financier, bien plus important et dangereux que la chute des Bourses : le risque d’implosion du marché de la dette américaine. Pesant 29 000 milliards de dollars (26 400 milliards d’euros), celui-ci est – de loin – le premier marché financier au monde.

Jusqu’à présent, il représentait la valeur refuge par excellence. Le gouvernement américain, à la tête de la première économie de la planète, était jugé sûr et le remboursement de ses créances n’était pas en doute. Traditionnellement, quand les Bourses dévissent, les investisseurs se réfugient donc sur ce marché pour placer leurs capitaux. Pas cette fois. Ces derniers jours, ils ont, au contraire, commencé à vendre leur dette américaine.

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